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這篇介紹凱利公式(Kelly Formula)。
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| 凱利公式是在對自己有利的時候下大注,對自己不利的時候下小注或不下注。 資金配置參考凱利公式,就有機會大賺小賠,讓長期獲利期望值最大化。 這個公式主要根據賠率來計算最佳資金配置比例,計算公式如下:
最佳資金配置比例 f=(b*p-q)/b=p-q/b,其中 f 為這次賭注占總資金的建議比例, b 為賠率,p 為獲利機率,q 為虧損機率。
以擲硬幣為例,如果硬幣出現正面,你贏5倍賭注;出現反面,就輸掉這次賭注, 代表賠率為5(b=5/1)。而且擲出正面硬幣,你有50%勝率(p=0.5,q=0.5), 也就是「出現正面你大贏,出現反面你小輸」。遇到這種低風險高報酬的賭局, 你就應該下注,而且應該下大注。根據凱利公式計算,如果你有1萬元, 每次下注40%,就能獲得最大利益。
計算式如下: f=0.5-0.5/5=40%
凱利公式應用在投資領域也是同樣的道理。如果你打算用100萬元投資股票, 發現某一檔個股,有六成機率獲利50%、四成機率虧損25%, 也就是賠率為2(b=50% / 25%),勝率為60%(p=60%,q=40%), 理論上若要讓收益期望值最大化,就應該用40萬元買進此檔個股(f=(2×0.6-0.4) / 2=40%)。
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